人民幣匯率跌破7.25的原因分析是什么?近期，人民幣對(duì)美元匯率持續(xù)貶值引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。具體大家了解嗎?下面是小編為大家搜集整理的關(guān)于人民幣匯率跌破7.25的原因分析，供大家參考，快來(lái)一起看看吧!

人民幣匯率跌破7.25的原因分析

一是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇節(jié)奏不夠理想，市場(chǎng)對(duì)政策寬松預(yù)期;

二是美聯(lián)儲(chǔ)鷹派言辭，引發(fā)美元走強(qiáng)預(yù)期有所抬頭;

三是市場(chǎng)波動(dòng)加大，對(duì)人民幣匯率造成一定影響;

四是分紅購(gòu)匯季節(jié)性對(duì)市場(chǎng)短期供需擾動(dòng)。

短期內(nèi)美元指數(shù)走強(qiáng)對(duì)人民幣匯率形成被動(dòng)貶值壓力

此前，央行在2023年第一季度中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中指出，當(dāng)前外部環(huán)境更趨復(fù)雜嚴(yán)峻，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)內(nèi)生動(dòng)力還不強(qiáng)，需求仍然不足。

記者注意到，4-5月份，全國(guó)居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)、工業(yè)生產(chǎn)者出廠價(jià)格指數(shù)(PPI)均環(huán)比下降，制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)(PMI)低于臨界點(diǎn)、非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)下降。

另?yè)?jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年5月份，我國(guó)進(jìn)出口3.45萬(wàn)億元，增長(zhǎng)0.5%。其中，出口1.95萬(wàn)億元，下降0.8%;進(jìn)口1.5萬(wàn)億元，增長(zhǎng)2.3%;貿(mào)易順差4523.3億元，收窄9.7%。

在此背景下，市場(chǎng)對(duì)于政策寬松預(yù)期提升。就在6月中旬，7天期逆回購(gòu)、常備借貸便利(SLF)、中期借貸便利(MLF)的操作利率紛紛下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。隨后，6月LPR報(bào)價(jià)出爐，1年期和5年期以上LPR均下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。

“6月政策性降息落地后，其他穩(wěn)增長(zhǎng)政策尚未全面出臺(tái)，特別是在5年期以上LPR報(bào)價(jià)下調(diào)后，市場(chǎng)對(duì)其他穩(wěn)樓市措施何時(shí)推出還缺乏明確預(yù)期。由此產(chǎn)生的穩(wěn)增長(zhǎng)政策預(yù)期差是導(dǎo)致近期人民幣較快貶值的一個(gè)主要因素?！睎|方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，在經(jīng)歷了6月16日的大幅反彈后，近幾個(gè)交易日人民幣再度走弱，主要原因在于當(dāng)前市場(chǎng)貶值預(yù)期還未根本扭轉(zhuǎn)。

對(duì)于6月政策性降息落地，以及由此造成的中美貨幣政策背離，王青表示，“可以看到，降息后中美利差倒掛程度并未出現(xiàn)進(jìn)一步的明顯加深;而且回顧去年的人民幣匯率走勢(shì)，也可以看出央行降息的影響不大?！?/p>

警惕匯市“羊群效應(yīng)”

據(jù)報(bào)道，東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青表示，從驅(qū)動(dòng)因素上看，本輪人民幣貶值與2022年的兩輪貶值過(guò)程差別不大，都主要是受經(jīng)濟(jì)基本面預(yù)期轉(zhuǎn)弱帶動(dòng)。不同之處在于，2022年疫情及防控政策演化決定了經(jīng)濟(jì)基本面及人民幣匯率走向;而今年4月以來(lái)，在外需趨于放緩、樓市再度轉(zhuǎn)弱影響下，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭偏弱，則成為推動(dòng)本輪人民幣貶值的主要原因。

另外，從持續(xù)時(shí)間及貶值幅度上看，與2022年的兩輪貶值過(guò)程相比，本輪貶值過(guò)程相對(duì)較為平緩;而且從結(jié)售匯、跨境資金流動(dòng)、市場(chǎng)貶值預(yù)期等數(shù)據(jù)觀察，這段時(shí)間外匯市場(chǎng)整體運(yùn)行狀況也較為穩(wěn)定。這或是迄今為止，監(jiān)管層尚未動(dòng)用匯市調(diào)控工具的一個(gè)原因。

由于近期人民幣匯率波動(dòng)幅度較大，市場(chǎng)有猜測(cè)認(rèn)為央行或?qū)⒅匦乱搿澳嬷芷谝蜃印眮?lái)穩(wěn)定匯率。

王青表示，考慮到近期人民幣貶值勢(shì)頭有所加快，為防止匯市“羊群效應(yīng)”，不排除監(jiān)管層重新引入“逆周期因子”，乃至動(dòng)用其他匯市調(diào)控工具的可能?！靶枰赋龅氖?，這并非要守住某一個(gè)具體點(diǎn)位，而是旨在控制貶值速度，避免市場(chǎng)情緒一邊倒、極端化?！?/p>